近期，國外鋼鐵企業陸續公布其一季度業績。筆者選取其中7大主要鋼企做簡要對比分析。從這7家鋼企看，主要鋼企一季度都保持盈利狀態，蓋爾道凈利潤環比增長，而浦項、紐柯則環比大幅下滑。安米一季度繼續虧損，為連續第三個季度虧損，但虧損程度環比減輕。同比來看，除JFE與安米外，其它五家鋼鐵企業一季度盈利情況無一例外較去年同期惡化。具體來看，主要有以下幾方面的特點和趨勢：

一、主要鋼鐵企業產量、鋼材發貨量整體環比上漲，同比下降

　　2013年一季度，主要鋼企粗鋼生產與鋼材銷售有所恢復，粗鋼產量及鋼材發貨量整體環比出現上漲，同比下降。安米仍是全球第一大鋼鐵生產及銷售企業，一季度粗鋼產量為2240萬噸，環比增長7.7%；鋼材發貨量為2090萬噸，環比增長4.5%；粗鋼生產與鋼材銷售均為連續三個季度增長。于去年10月合并成立的新日鐵住金公司一躍成為全球第二大鋼鐵企業，粗鋼產能達到5200萬噸/年，一季度公司粗鋼產量為1169萬噸，鋼材發貨量為1077萬噸，環比分別上漲6.2%和12.2%。浦項鋼鐵一季度粗鋼產量為907萬噸，環比、同比分別減少4.5%和3.8%；成品鋼材銷量環比、同比分別降低2.7%和3.9%至844萬噸。

圖1 國際主要市場熱軋板卷價格              圖2 國際主要市場中厚板價格

      數據來源：MRI                              數據來源：MRI

圖3 主要鋼企2013年1季度粗鋼產量          圖4 主要鋼企2013年1季度鋼材發貨量

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二、鋼價持續下滑，銷售收入環比上漲、同比下降

　　2013年一季度，由于經濟環境低迷影響，鋼價持續下滑，造成主要鋼企噸鋼銷售收入不斷減少。其中，跌幅最大的為JFE，公司一季度噸鋼銷售收入為1100美元/噸，環比下降118美元/噸，降幅為9.7%；同比下降271美元/噸，降幅為19.8%。與此同時，新日鐵住金與浦項公司卻逆勢上漲，新日鐵一季度噸鋼銷售收入環比、同比分別上漲1.6%和29.4%；浦項噸鋼銷售收入環比略漲0.6%，主要得益于汽車和能源用鋼等高附加值產品銷售占比的提升。
　　從銷售收入來看，主要鋼企銷售收入整體環比上漲、同比出現下降。環比增長主要得益于發貨量增長，但同比下滑主要原因是鋼材銷售價格的下跌。浦項公司一季度銷售收入同環比均出現下降主要由于公司成品鋼材銷量的減少。

圖5 主要鋼企2013年1季度噸鋼銷售收入              圖6 主要鋼企2013年1季度銷售收入

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三、經營狀況持續惡化

　　從凈利潤來看，主要鋼企整體出現持續下降趨勢。安米雖然以197.5億美元的銷售收入位列第一位，但一季度凈虧損達3.45億美元，已連續三個季度虧損，遠高于其他鋼企，雖然較去年四季度凈虧損38億美元減輕，不過仍由去年同期盈利9200萬美元轉虧。
　　浦項公司一季度凈利潤2.63億美元，環比、同比分別下滑48.0%和54.6%，鋼價下滑以及成品鋼材銷量下滑是主要影響因素；紐柯鋼公司凈利潤為1.11億美元，環比、同比分別下滑30.9%和23.7%；一方面是由于公司在鋼材產銷方面經歷了季節性需求萎縮，旗下鋼廠產能利用率從去年同期的79%降至72%，另一方面由于一季度公司平均鋼材銷售價格環比、同比分別下跌1.8%和6.9%，為798美元/短噸。
　　蓋爾道一季度凈利潤環比增長16.1%至8200萬美元，但同比下滑62.5%；美國鋼鐵公司凈虧損7300萬美元，主要由于扁平材部門的營業虧損，以及受高額利息和財務成本拖累，較去年四季度凈虧損5000萬美元加劇，但較去年同期凈虧損2.19億美元程度減輕。

圖7 主要鋼企2013年1季度凈利潤            圖8 主要鋼企2013年1季度凈利潤率

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　　在鋼鐵行業景氣度整體下滑的背景下，紐柯公司經營業績相對于其他鋼企表現較為搶眼。公司一季度凈利潤率、ROE、ROA處于七大鋼企首位，且銷售收入、凈利潤率、資產回報率、每股收益等指標整體表現較為穩健，且在行業中位于前列。一季度浦項公司受凈利潤大幅下滑影響，每股收益也出現大幅下降，但一季度仍以3.01美元/股收益位于七大鋼企之首。

圖9 主要鋼企2013年1季度ROE               圖10 主要鋼企2013年1季度ROA

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圖11 主要鋼企2013年1季度資產負債率               圖12主要鋼企2013年1季度EPS

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